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超储率收窄货币扩张有利经济回升

发布时间:2020-03-26 16:19:42 阅读: 来源:压铸锌铝件厂家

所谓超额存款准备金是金融机构自愿存放在中央银行,用于满足支付清算、头寸调拨需要或作为资产运用的备用资金,超额存款准备金占存款的比例称为超额存款准备金率(或称超储率、备付金率)。

近日,央行副行长易纲表示,今年3月末,金融机构超额准备金率为2.28%。虽然这一数据比上年同期高0.27个百分点;但与年末的5.11%相比,已大幅收窄2.83个百分点。

随着大量资金从超额准备金账户“解放”出来,货币乘数(广义货币供应量/基础货币)也节节走高。

不过,多位银行间市场人士称,未来超额准备金率下行的空间有限。“随着贷款增速明显减缓,未来超储率总体趋势会上升。”4月23日,兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委对本报记者表示,“预计5月之后超储率会明显上升”。

易 纲表示,总体而言,金融危机情况下的货币信贷较快增长利大于弊。有利的方面,包括基本打掉了通货紧缩预期,有利于稳定资产市场,加速了企业存货周期的调 整,增强了公众对于中国经济保持平稳较快增长的信心。但与此同时,“也要考虑信贷快速增长的可持续性问题和可能带来的负面影响”。

三因素催生超储率下跌

纵观2008年前三季度,超额准备金率一直在2%上下浮动。2008年3 月末,金融机构超额准备金率为2%,此后两个季度末分别为1.95%和2.07%。相应的三个季度末的货币乘数分别为4.06、3.84和3.87。

而 2008年下半年以来,央行大幅调减公开市场操作力度及连续下调存款准备金率,其中,当年9月以来,四次有区别地下调存款准备金率。此举确保了银行体系流 动性供应充分,金融机构超额准备金率也大幅上升,2008年末为5.11%,比上年末高1.81个百分点。其中,四大国有商业银行为3.93%,股份制商 业银行为5.73%,农村信用社为10.12%。上年末,货币乘数为3.68,为当年最低值。

“去年快到年底时(12月25日),央行还下 调过一次准备金率,由此导致超额准备金规模很大。”4月23日,一家大型上市银行交易员称。以民生银行为例,2008年末,该行“现金及存放中央银行款项 ”较同年9月末增加373.53亿元,达到1847.78亿元,单季增幅达到25.3%。

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