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A股延续震荡格局瑞银力荐10金股袍网

发布时间:2019-11-22 14:58:42 阅读: 来源:压铸锌铝件厂家

A股延续震荡格局 瑞银力荐10金股

周三早盘,沪指小幅高开,开盘权重股低迷,题材股大跌,沪指下探近1%,随后题材股探底回升带动沪指震荡小幅上涨;从盘面上看,金融股低迷,煤炭、电力等弱势,沪指窄幅震荡,临近午盘震荡走低失守4400点,午后开盘沪指冲高回落,证券、保险、电力、银行尾盘跳水,沪指跳水逾1%,地产股尾盘集体爆发护盘,沪指跌幅收窄。瑞银今日发布A股策略报告认为,A股5月如期步入震荡,上市企业整体盈利未能给予股市有力支撑,在经济周期下行中,部分新兴产业,消费及医疗生物保持稳定高速的盈利增长,推荐新兴行业和消费升级中基本面稳健标的,如华谊兄弟,碧水源,深圳机场,峨眉山,伊利股份,洋河股份,美的集团及科华生物,同时瑞银还看好金融地产板块,建议关注中国平安和万科A.

瑞银指出,进入5月,市场开始进入震荡,14年年报和15年1季报并没有给投资者带来惊喜,相反,14年4季度全部A股的净利润同比大幅下滑至-5.6%,15年1季度略反弹至3.3%。受油价下跌影响,整体盈利明显受到石化等上游行业拖累。剔除石化行业后,非金融石化的净利润14年4季度同比增速为-1.8%,15年1季度同比增长5.1%,明显好于整体数据状况。与业绩预告结果一致,代表新兴行业的创业板、中小板等盈利增速相对较好,去年4季度与今年1季度分别同比增长39.7%和9.4%、53.2%和26.2%,远超主板去年4季度负增长8.9%和今年1季度增长2.5%。创业板上去年活跃的并购推动了外延式增长,新兴行业需求增长增速快于传统行业,推动资产周转率上升,及企业加杠杆率,也提升整体净资产收益率。A股整体及非金融单季盈利增速比较经济下行,上市公司整体收入下降是导致盈利下滑的主因,在12年后盈利首次出现负增长。全部A股的收入同比大幅下滑至去年4季度的2.9%和今年一季度的-0.7%。唯一的好消息是,得益于大宗商品价格的下跌,企业毛利率在提升。非金融石化的毛利率从14年3季度的18.0%上升到14年4季度19.3%,15年一季度略微下降至18.7%。除去资源类行业的毛利率下降外,其他行业的毛利率均出现不同程度的上升。对成本最敏感的中游制造业如机械,交运等和消费如食品饮料与医疗等,毛利率的改善最显著,而非银金融的毛利率改善主要由于市场转暖因素导致。瑞银话锋一转,虽然A股自12年以来首次出现盈利负增长,但一个主要的原因是受上游行业拖累。2014年全年,非金融上市公司资产减值损失也增长49.9%,其中多为上游行业和制造业存货减值损失。上游盈利弹性与资源价格高度相关。一旦油价或其他资源品价格出现反弹,预计上游盈利将更快反弹。其二,在宏观政策继续放松下,实体经济已经初现企稳迹象。瑞银认为,工业生产在企稳,虽然粗钢继续同比下跌,但全国高炉开工率已有所回升。总体来看,高频数据没有延续此前全面恶化的趋势,部分指标开始小幅好转。受到近期宽松政策影响,4月份30个大中城市房地产销量同比增长15%以上,而基建投资受益于政策加码,保持稳健,经济或在2季度开始复苏。瑞银预计,政策加码下投资复苏,企业收入或开始触底回升,加之在改善的利润率,A股公司业绩将具有更大的弹性空间,特别是与投资相关的周期行业。从14年年报和15年一季报看,相对景气较好的行业为非银金融、交通运输、计算机、医药生物和家用电器等。去年4季度与今年1季度A股行业单季盈利增速排行具体板块而言,非银金融行业依旧是牛市中的主要受益者,消费,医疗等盈利稳定,具备防守性,新兴行业中互联网+,环保,计算机和电子等行业表现出色。具体个股方面,震荡中寻找具有良好基本面的品种,推荐新兴行业中的传媒和环保,消费升级的旅游,家电和白酒,和盈利稳健的医疗,相关标的分别是深圳机场,峨眉山A,华谊兄弟,碧水源,伊利股份,洋河股份,美的集团,及科华生物.虽然上游盈利大幅下滑,但其盈利与资源品价格高度相关,一旦油价或其他资源品价格企稳,预计其将使资源股更快反弹。同时政策不断加码下实体经济已经初现企稳迹象,企业收入或开始触底回升,加之在改善的利润率,预计上市公司业绩将具有更大的弹性空间,特别是与投资相关的周期行业,建议开始布局基本面良好的金融和周期股,推荐中国平安和万科A.瑞银看好的10只金股

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